Метка: криптоактивы

ПРОБЛЕМЫ КРИПТОАКТИВОВ: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ И ПОЛЕЗНЫЕ ТОКЕНЫ

Интерес к криптоактивам с боку обычных граждан, рынков, правительств и регулирующих органов по всему миру не перестает расти. Стоит отметить, что токены (Token) являются довольно сложной областью даже для предприятий и частных лиц, работающих в этой сфере.

В соответствии с руководством Инспекции по контролю за деятельностью финансовых организаций (FCA) на данный момент выделяют три типа токенов:

  1. Разменные токены (Exchange tokens): не выпускаются или не поддерживаются центральным органом и используются в качестве средства обмена, как правило, вне сферы регулирования FCA.
  2. Инвестиционные токены (Security tokens): токены с определенными характеристиками; классифицируются как Конкретная инвестиция в качестве депозитарного или долгового инструмента; входят в сферу регулирования FCA.
  3. Полезные токены (Utility tokens): поддержание привлечения капитала и/или создание децентрализованных сетей; могут использоваться или продаваться на вторичном рынке; как правило, вне сферы регулирования FCA, однако в определенных случаях могут выступать в качестве электронных денег (e-money), в этом случае входят в сферу регулирования FCA.

Тем не менее, компаниям следует учесть, что к концу 2019 положения 5-ой Директивы ЕС о контроле за отмыванием денег (Anti-Money Laundering Directive ) будут законодательно закреплены, что расширит полномочия FCA. В результате этого в сферу регулирования FCA попадут уже все криптообменные платформы.

Не стоит забывать: независимо от технологии, при осуществлении регулируемой деятельности  с использованием криптоактивов (например, управлении инвестициями или консультировании касательно инвестиций, в том числе и инвестиционных токенов, работе с гарантиями и т. д.), вам потребуется соответствующее разрешение FCA, если только вы не освобождены от обязательств. Вам также необходимо убедиться, что у вас есть соответствующее разрешение в случае, если Ваши токены являются электронными деньгами.

Электронные деньги

Электронные деньги – сумма денег, хранящихся в электронном виде, которая:

  • выдается при получении денежных средств с целью совершения платежных операций;
  • принимается лицом, не являющимся эмитентом электронных денег;
  • не исключается согласно положению 3 Положений об электронных деньгах 2011 года.

Разменные токены, такие как Биткойн (Bitcoin), Эфир (Ether) и другие, не относятся к электронным деньгам, поскольку, обычно они не выдаются централизованно при получении средств и не представляют собой обоснованных требований к эмитенту.

Право голоса и инвестиционные токены

Токены получают статус инвестиционных в том случае, если они подразумевают право собственности или контроля (например, посредством права голоса), обеспечивают доступ к дивидендам от прибыли компании или распределению капитала при ликвидации. Тем не менее, это правило применимо далеко не всегда – некоторые токены дают право голоса в отношении направления дальнейшей деятельности, однако не дают права контроля. Например, токен может предоставлять держателю право голоса при выборе ICO (первичного размещения монет) для будущих инвестиций фирмы, однако он не будет являться долей в компании, поскольку право голоса не наделит владельца полномочиями принятия решений относительно будущего фирмы. Следует отметить, что будет ли токен, предоставляющий право голоса, являться долей в капитале компании или аналогичной организации, зарегистрированной за пределами Великобритании, зависит от деятельности компании и норм корпоративного права. Кроме того, показателем обороноспособного инвестиционного характера токена может выступать обращаемость на рынках капиталов.

Децентрализация также является важным фактором при определении того, является ли токен инвестиционным или полезным. Децентрализация позволяет торговать напрямую с другой стороной, используя блокчейн для завершения операции. Специалисты FCA рассуждают следующим образом: чем больше степень децентрализации, тем меньше вероятность того, что токен предоставляет осуществимое право и является инвестиционным.

Несмотря на то, что эмитентам токенов не требуется авторизация для выпуска своих собственных ценных бумаг, в ходе содействия выпуску они могут оказывать консультации касательно инвестиций или же заняться другой деятельностью, требующей разрешения FCA.

Sterling Law может предоставить Вам индивидуальную консультацию относительно характера ваших токенов, а также других вопросов, связанных с криптоактивами. Наши специалисты также смогут получить вывод команды FCA Crypto касательно возможного инвестиционного характера токенов.

 

 

ПОПЫТКИ КОНТРОЛЯ КРИПТОНАВАЖДЕНИЯ

Сферу криптовалют крайне тяжело регулировать. Однако по мере увеличения спроса устанавливается также и нормативно-правовая база для контроля цифровой валюты

 

Знакомая картина. Компьютерные гики разработали технологию, которая провернула весь рынок с ног на голову, регулирующий орган кинул все силы на «усмирение этого зверя» – от что произошло в финансовом секторе с приходом криптовалюты. За прошедший год пул виртуальных валют не только увеличился с 3 до 400 млрд долларов, но и расширился при помощи «первичного размещения монет» (ICO, формы привлечение финансов, при которой инвестиции в молодые компании поощряются виртуальными токенами). Хедж-фонды, студенты, пенсионеры – все помешались на криптовалюте.

Это значительно обеспокоило правительство, ведь криптосфера полна рисков. Стоимость валюты меняется ежечасно: после головокружительного роста в период с декабря по февраль прошлого года биткоин упал в стоимости с 20 000 долларов США до менее чем 7 000 долларов США (сейчас его стоимость около 9000 долларов). Несколько ICO оказались мошенниками. Честно заработанные токены могут просто-напросто украсть – были взломаны несколько криптовалютных бирж.

В ответ на это правительство всерьез задумалось о нормативно-правовой базе для подобной неконтролируемой сферы. Регулирующие органы были обеспокоены классификацией ICOS и токенов (вопрос вот в чем: являются ли они ценными бумагами?) и способом обложения их налогом. Цель все этого – прекратить использование криптовалюты для отмывания денег и финансирования терроризма. К тому же, стоило обезопасить розничных инвесторов, дабы им не пришлось «снимать с себя последнюю рубашку».

В самом деле, едва ли каждый день надзорные органы призывают к более жесткому контролю сферы или принятию определённых мер. 6 апреля Инспекция по контролю за деятельностью финансовых организаций в Великобритании проинформировала фирмы, занимающиеся криптовалютой, о том, что теперь они напрямую подчиняются ее правилам. 10 апреля министерство финансов Тайваня заявило о планах внедрения контроля за криптовалютой, использующейся для отмывания денег. 17 апреля генеральный прокурор Нью-Йорка запросил у 13 криптообменников информацию об их операциях, возможных конфликтах интересов и гарантиях, предоставляемых клиентам.

Регулирующие органы разрабатывают как совместные, так и отдельные стратегии. В марте в Буэнос-Айресе прошла встреча управляющих центральных банков стран большой 20, на повестке дня – криптовалюта. Пришли к тому, что в настоящее время активы слишком малы, чтобы иметь хоть какое-то системное значение, однако признали необходимость в расширении стандартов финансовых институтов, таких, как правило «Знай своего клиента» (KYC) и процедур мониторинга нестандартных криптовалютных трансакций, дабы воспрепятствовать незаконному использованию цифровых валют.

С ростом популярности биткоины все чаще стали использоваться в анонимных незаконных продажах в «темном интернете» и в качестве валюты для выкупов. Многие представители правоохранительных органов считали, что анонимность валюты делает ее идеальным средством в преступных делах. Однако до недавнего времени у них не было доказательств. По словам Дэвид Карлайла, представителя Королевского института оборонных исследований, «все думали, что криптовалюту могут использовать лишь киберпреступники, и для реальных преступлений она не годится». Волатильность и неликвидность ограничивали использование криптовалюты для отмывания денег. Однако мы получаем все больше доказательств того, что мошенники также используют цифровые валюты.

Легче всего контролировать платформы, на которых виртуальные валюты обмениваются на обычные деньги. Несколько стран, таких как Австралия и Южная Корея, уже вплотную этим занялись. Пятая директива ЕС по борьбе с отмыванием денег, принятая Европейским парламентом 19 апреля, также включает в себя меры по контролю за обменом валют. Однако многие части крипто-инфраструктуры не регулируются вовсе.

Этим пользуются некоторые предприниматели, однако далеко не все. Например,  некоторые биржи добровольно внедряют стандарты KYC (запрашивая у новых клиентов подтверждение своей личности), запрещая валюту, обещающую дополнительную конфиденциальность, или же используя программное обеспечение для мониторинга нестандартных транзакций.

Согласованные правила помогут связать обменники с основной банковской системой. Многие из них выбирают нетребовательные юрисдикции или учреждения, так как обычные банки их обслуживать не будут. Кредиторы опасаются как кредитного риска, так и обвинений в подстрекательстве к совершению преступления в случае, если биржи не проверяют клиентов. Сторонники введения нормативной базы уверены, что как только биржи начнут действовать в четких правовых рамках, риски значительно уменьшатся и банки согласятся сотрудничать. В свою очередь это облегчит контроль обменных операций.

Регулирующие органы расходятся во мнениях по поводу защиты потребителей. Некоторые считают основной целью защиту инвесторов от потерь; другие же уверены, что людям нужно дать право на риск, но лишь в том случае, если он не повлечет за собой больших последствий. Многие предупреждают инвесторов об осторожности в отношении ICO. Правительства некоторых стран хотят как защитить клиентов, так и позволить легитимным криптовалютам процветать в их юрисдикциях. Гибралтар уже лицензирует некоторые крипто-компании. Франция работает над системой добровольного лицензирования. Икбал Гандхам (IqbalGandham) из CryptouK, представляющий несколько крупнейших британских крипто-компаний, считает, что подобные инициативы помогут законным компаниям получить доступ не только к банковской системе, но и к рекламной деятельности: «мы также заинтересованы в том, чтобы обезопасить наши платформы от преступников».

Кроме всего прочего власти также беспокоятся о налогообложении. Они видят новый источник дохода, ведь криптоторговля может оказаться крайне прибыльной, а власти стремятся взимать налог на прирост капитала с любой прибыли. С другой стороны они боятся потерять существующий источник дохода: цифровые валюты могут использоваться для сокрытия денег. Поскольку большинство бирж работают в теневом режиме, у нас пока нет надежных доказательств уклонения от уплат налогов. Большинство стран до сих пор разрабатывают способы определения токенов, не говоря уже о налогах. Однако некоторые все же преуспели в этой сфере. В феврале биржа Coinbase объявила, что ей  не удалось отменить постановление суда и в Службу внутренних доходов США все же поступят данные о 13 000 ее клиентах. Другие биржи используют оффшорные юрисдикции с более благоприятными налоговыми режимами.

Принимая во внимание все риски, многие из которых еще недооценены, некоторые регулирующиеорганы полагают, что закрыть всю криптосферу будет единственным правильным решением. К примеру, Китай запретил ICO и обменники. Однако такое возможно не везде (потребуется введение жесткой цензуры в интернете). Сторонники цифровой валюты усматривают параллели с первыми днями введения Интернета, когда власти стремились контролировать новую сферу точно таким же образом, и объявили ее «рассадником» преступности. Однако сейчас многие страны видят, что преимущества Интернета перевешивают опасности его использования. Пока слишком рано говорить о том, получит ли такое же развитие история с криптовалютой или технологией блокчейн, которая лежит в ее основе. Одно ясно – стоит немного подождать прежде чем объявлять эту сферу вне закона.

 

Source: The Economist

 

Юридическая помощь

Для получения экспертных консультаций и помощи по вашему конкретному делу, а также требованиям иммиграционного законодательства, пожалуйста, свяжитесь с нашими иммиграционными адвокатами

по тел.: +44 (0) 20 7822 8535, моб.: 07305848477,

e-mail: contact@sterling-law.co.uk

или через нашу форму онлайн-записи.